聚乙烯：壓力緩解反彈在望

資料來源：化工信息網

　　今年上半年，國內聚乙烯市場大漲大落行情較為明顯。現貨市場在經歷了1月到2月中旬的盤整階段后，2月下旬到4月中旬期間在原油價格高企、石化限產保價政策和季節性需求等利好刺激下快速上漲。然而從4月下旬至今，在需求淡季、原油暴跌和宏觀經濟環境不明朗等利空因素作用下，現貨市場進入下行通道。

　　展望下半年，三季度通常為我國塑料制品行業集中囤貨備料的高峰期，隨著需求好轉，聚乙烯市場或迎轉機。

　　原料低位利潤可控

　　據預測，國際油價在下半年或將保持微幅下滑趨勢。國際原油價格供應相對充裕。雖然歐美在下半年年初將實施對于伊朗石油禁運，但美國國內原油開采率大幅提升，將增加全球國際原油供應。據統計，到目前為止，美國原油產量日均635萬桶，達到1999年2月份以來最高水平。

　　美國頁巖油的開采技術日趨成熟。目前美國開采頁巖油、頁巖氣技術已經遙遙領先于其他各國，加之美國豐富的頁巖油氣儲量，美國能源格局的變化將對于打壓國際原油價格起到一定作用。奧巴馬政府在11月份即將面臨下一屆總統選舉，為了追求經濟效益最大化和降低國內高失業率，奧巴馬政府仍將出手干涉國際油價的上漲。

　　國際油價繼續回落，將帶動聚乙烯原料——乙烯價格的走低。

　　市場供應壓力緩解

　　三季度為我國聚乙烯企業停車檢修和需求反彈的集中期。近兩年，國內石化企業7月份集中檢修計劃陸續增多，雖然上半年由于石化行業經營壓力較大，石化庫存長期維持高位，但隨著三季度裝置檢修計劃的陸續實施，石化庫存有望回落，市場壓力將得到緩解。

　　今年撫順石化年產75萬噸和大慶石化年產60萬噸聚乙烯新增裝置已經建成，將在9月正式投產；齊魯石化年產25萬噸裝置目前也在緊鑼密鼓建設之中，預計將在11月份投產運行。三季度末四季度初國內共計160萬噸產能將得以釋放，這對四季度國內市場供應將產生一定沖擊。

　　聚乙烯進口6月以后風險因素依然較多，市場信心難以獲得穩定支撐。國外廉價貨源不斷出現，依然對國內市場走勢形成壓力。三季度通常進口聚乙烯總量將呈現上行趨勢，四季度伴隨國內裝置穩定正常生產和下游需求走淡，整體進口量將逐漸減少。

　　需求好轉行情看漲

　　三季度通常為我國塑料制品行業集中囤貨備料的高峰期，伴隨內需增強和國外出口訂單的增加，下游塑料制品生產企業將有意提前尋找低點采購原料。上半年國內主要大型經銷商為規避市場風險，多維持低庫存操作，銷售策略以快進快出為主，但在6月中下旬，部分經銷商庫存開始增加，市場對于三季度行情的樂觀情緒使需求已經有啟動跡象。

　　從2005～2011年國家統計局公布的我國塑料制品行業的景氣指數可以看到，三季度通常為一年當中的峰值，四季度稍有回落。以農膜行業為例，作為聚乙烯原料下游消費的主要行業之一，通常農膜在每年的9～10月為下游需求旺季，果蔬種植戶多在這個季節建造大棚。原料中間商多在7～8月大量購進聚乙烯原料儲備，以迎接下游農膜加工企業的需求采購。

　　因此，三季度將是我國聚乙烯供需關系發生轉變的時期，將迎來新一波的反彈上漲走勢。需要提醒的是，不宜過于樂觀估計上漲行情，穩扎穩打和穩步推進才是上上之選。四季度隨著供需利好消失，市場行情整體趨于小幅走軟。

　　對全球未來經濟發展形勢的判斷將在三季度逐漸明朗。我國經濟下半年或將更關注于穩增長，也將帶動聚乙烯市場向好運行。

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